為何不懼“產能過剩”？棉紡織上市企業投建新項目的背后

作為業內骨干企業代表，上市公司的一舉一動都會引起圈內人的注意，紡織圈也不例外。近日，棉紡織行業2家上市公司募資投建新項目的公告一出，讓業內看到了實力企業加碼主業，拓展市場的決心，即便是在這個人人高喊“產能過剩”的時代，新野紡織股份有限公司（以下簡稱“新野紡織”）和華孚時尚股份有限公司（以下簡稱“華孚時尚”）也期待用成績說話，走得更遠。

新野紡織：優化產品結構 擴大在疆產能

6月5日，擁有國內最大的轉杯紡生產線和亞洲最大的氣流紡生產基地的新野紡織披露公開發行可轉債預案，募資總額不超16億元，將投資于阿克蘇新發棉業有限責任公司16.5萬錠高檔紡紗建設項目、公司新型功能性紗線項目、醫用衛生非織造布項目和補充流動資金。

具體來看，16.5萬錠高檔紡紗建設項目位于新疆阿克蘇地區阿瓦提縣工業集中區，項目建成后可年產高檔純棉精梳緊密紡紗約2.48萬噸，總投資為6.10億元，建設周期為12個月。

12萬錠新型功能性紡紗生產線項目位于為河南省新野縣產業集聚區西區，項目建成后年產新型功能性紗線約1.6萬噸，總投資5.85億元，建設周期為12個月。 醫用衛生非織造布項目擬新建8條醫用衛生非織造布生產線，建設地點為河南省新野縣產業集聚區西區，該項目建成后可年產各類非織造布約3.5萬噸，項目總投資為4.03億元，建設周期為12個月。

除上述項目外，新野紡織擬將本次募集資金中的3.33億元用于補充流動資金，滿足公司日常生產經營資金需求，加快新技術、新產品、新工藝的研發，生產設備的開發與更新，以及人才的培育與激勵等方面。

新野紡織表示，公司此次發行募集資金投資項目有利于公司產品結構調整，增加高附加值產品比重，增強公司的產品競爭力，同時，繼續在新疆地區擴大產能，提升公司拳頭產品比重。新野紡織董事長魏學柱曾表示，公司將通過優化生產經營、加大市場開發，完成2020全年的既定經營目標。公司已嘗試向優衣庫提供定制面料，開拓日韓市場。

近年來，新野紡織充分利用新疆的棉花資源優勢和國家扶持新疆紡織產業發展的歷史機遇，在新疆布局發展項目，先后投資20多億元，通過"新建+收購"的模式，形成了50萬環錠紡和3.6萬頭亞洲最大的氣流紡生產基地，成為公司新的效益增長點。

財報顯示，2019年，新野紡織實現營業收入為57.32億元，比上年同期降低了5.41%；歸屬于母公司的凈利潤2.79億元，比上年同期降低27.70%。受原材料成本抬升等原因，公司營業收入整體增長較少，主營業務利潤率下降，進而導致公司凈利潤整體下降。

業內分析師表示，"產能驅動+產銷兩旺"仍是驅動新野紡織業績增長的主要因素，就產能方面看：新野紡織目前產能主要來源于新疆宇華、錦域，本部智能紡紗等項目，紗線總產能約170余萬錠，隨著生產負荷的提高，目前產能貢獻的業績預計穩中有升；另外，本部針織面料項目已開始投產，后續產能將持續釋放。在建產能方面，新疆16.5萬錠紡紗項目以及本部牛仔布面料項目于2019年末開始釋放產能、貢獻業績；從產品方面而言：新野紡織主要產品為白紗，紡織市場中適用范圍較大。紗線產品的年增速基本能保持雙位數，紗線產品的新品比率也逐漸提升，市場反響較好。這有賴于公司研發的持續投入，2018年以來研發費用持續增長為公司產品競爭力的穩定和提升提供持續保障；此外，從銷售方面看，新野紡織的固定資產周轉率同比均有提升，說明各產能項目處于良性運轉周期；加之公司大客戶較為穩定，需求的增長一定程度上保證了銷售的穩定性。

華孚時尚： 15億元加碼主業 拓展海外市場

6月7日，全球色紡紗行業龍頭企業——華孚時尚發布公告，公司擬募集資金總額不超過15億元，用于華孚（越南）50萬錠新型紗線項目（一期）及補充流動資金，其中，新型紗線項目擬投入金額為10.5億元。

此次項目，華孚時尚擬通過香港華孚有限公司向越南華孚注資3.71億美元，在越南隆安投資建設50萬錠新型紗線項目，其中一期建設30萬錠新型紗線項目，二期建設20萬錠新型紗線項目。項目建設完成后，將形成30萬錠新型紗線生產規模，包含高檔全棉、功能運動、可持續發展產品紗線。

對于此次募投，華孚時尚表示，本項目建設可有效降低公司主要原料境內外差價對成本的影響，充分利用當地政策優勢，減少國際物流費用，有效規避關稅壁壘，提高成本競爭力和東盟市場的服務能力；同時進一步充分利用越南作為CPTPP成員國的優勢，擴大產能提高公司在東盟市場的競爭力。

值得一提是，今年5月，華孚時尚全資子公司阿克蘇華孚被美國商務部列入實體清單。但華孚時尚表示，阿克蘇華孚的原料、設備和技術可以規避源自美國的產品，被列入實體清單不會對公司的日常經營產生實質性影響。

公告的發布表明華孚時尚繼續加碼海外市場主業發展的決心。早在2013年，華孚時尚開始向越南擴張，在越南設立子公司，2014~2015年建成第一期12萬錠色紡紗項目，2016~2017年加速越南產能布局，建設二期16萬錠高檔色紡紗項目。截至2017年底，華孚時尚已經形成180萬錠產能，其中，越南華孚已形成28萬錠紡紗產能、2萬噸染色產能，越南將逐步打造成華孚在東南亞的全能型快速反應生產基地，滿足東南亞區域客戶需求。

成績證明，華孚時尚在越南的布局的確為其帶來了收益。

近幾年，華孚時尚營收增長穩定。2017年~2019年，其營業收入分別為125.97億元、143.07億元和158.87億萬元。凈利潤方面，其由2015年的2.01億元一路增長至2018年的7.47億元，雖然受外部環境影響，2019年凈利潤降至4.02億元，但2019年經營性現金流向好，同比轉正至18.93億元。2019年末，華孚時尚紗線總產能189萬錠、較年初持平，其中國內、越南產能分別為161萬錠、28萬錠。2019年，華孚時尚境外、境內收入分別為23.63億元、134.48億元，同比分別增長16.81%、10.09%。其中，境外收入占總收入比例為14.87%，紗線業務收入中，境外收入占比33%（同時存在間接出口的情況）。

業內分析師認為，一直以來，華孚時尚堅持主業，共享產業，認為新疆和越南兩者不可偏廢。新疆是針對國內消費升級的供給市場，越南是針對海外市場的產業轉移，公司充分把握兩個地區的機會，取得長足的發展。越南無論在市場潛力、成本、勞動力、稅收和關稅等方面都具備一定的優勢，由此吸引了大批中國紡織企業到越南進行產能布局和擴張，專家認為，相比于2013年前后，越南的整個投資環境已經發生了很大的變化，但不可否認的是，即使越南的土地及人工成本相比前期上漲，如今相比于國內其仍然具備一定的優勢，此外，原材料價格優勢、稅收及關稅優勢仍存在，訂單趨向越南轉移也促使我國紡織企業在越南投資建廠，同時能有效規避貿易摩擦的不確定性帶來的風險。

一直以來，華孚時尚堅持主業，共享產業，認為新疆和越南兩者不可偏廢。新疆是針對國內消費升級的供給市場，越南是針對海外市場的產業轉移，公司充分把握兩個地區的機會，取得長足的發展。